日前，開立醫療發布的11月15日投資者關系活動記錄表顯示，該企業于11月15日接受了79家機構單位調研，并就投資者所關心的多個問題進行了回答。據悉，本次調研機構類型為保險公司、其他、基金公司、海外機構、證券公司、陽光私募機構。
其中，“三季度報告發布后股票大跌”、“醫療器械集采對公司的影響”、“公司內鏡未來兩年的預期增長”等問題成為本次調研的重點，對此，開立醫療也從相關角度進行了解答。

股價大跌受多方影響

三季度業績符合預期?

2021年10月29日，開立醫療披露了2021年三季報，財報顯示，公司前三季度實現營業收入9.4億元，同比增長31.99%，相比于2019年前三季度同比增長19.05%，凈利潤1.39億元，同比增長418.78%，相比2019年前三季度增長119.33%。
從單季度來看，2021年第三季度營收和歸母凈利潤分別為2.97億元和0.30億元，分別增長31.52%和1729.73%。

令人意外的是，在財報披露當天開立股票迎來大跌，當天開盤股價為每股32.1元，最終收盤股價為每股29.45，跌幅達13.56%。
由此，“是否因為三季度業績未達到預期導致股價大跌”成了很多投資者及業內人士的疑問。
對此，開立醫療表示，公司收入歷年來都有明顯的季節特征，依次為四、二、三一，第四季度收入最高。由于公司各項費用中主要還是人力費用占大頭，費用相比收入更加穩定線性，所以利潤隨收入的季節性而波動。公司每年第一、第三季度的凈利潤都不高，主要利潤來源于第二、第四季度。今年三季度單季度有三千萬的利潤，業績符合預期。
而針對二級市場的股市表現，開立醫療認為，股價波動受多方面影響，公司并不清楚具體原因。從基本面上看，作為國內超聲行業的領先企業與國內內鏡行業龍頭企業，公司超聲業務穩健增長，內鏡業務快速增長，代表了公司產品較強的市場競爭力和較為良性的經營面貌。

開立彩超X5

事實上，從2021年前三季度的數據看開立保持了和半年報一致的良好態勢，單三季度收入同比增加31%，利潤同比增長17倍，扣非后利潤增長5倍。
從過去幾年單季度的業績來看，2021年三季度所取得的2.79億元已經是最近五年來的最高水平，業績較2019年增長了21.29%。從產品來看，超聲和內鏡的增速符合年初預期，超聲的穩健增長和內鏡保持的較高增速，標志著開立醫療“兩條腿走路”的產品戰略初見成效。

集采為國產設備帶來重大利好

技術達標才是進口替代的前提

當前，冠脈支架和人工關節的集采已經落地，神經介入、人工晶體等領域的集采似乎也即將到來。開立醫療作為一家自主研發、生產銷售的國產企業，主要產品包括超聲診斷設備、醫用電子內窺鏡設備及耗材、血液分析儀等。而針對集采，開立醫療也有其獨特的見解。
開立醫療認為，首先要從概念上區分“集采”，醫療器械一直以來都有“集中采購”，但不是“帶量采購”。帶量采購是指藥品或耗材等，能夠通過一致性評價或簡單比對的辦法，在各廠家間無差別采購，對用戶也無差別使用的模式，這種通過鎖定“量”才能實現巨幅的降價。

而醫療器械尤其是高端影像設備類的產品，像超聲、內鏡、DR、MRI這些屬于復雜的醫療設備，各個廠家產品的配置、參數、性能指標都存在差異，各醫院科室實際的臨床需求也不一樣，無法作出簡單的一致性評價。“各地政府對超聲等醫療設備的集中采購一直都有，集采能節省了中間環節的銷售費用，業務利潤率還比較可觀，廠家對參與這種集采的動力仍比較足，尤其是國產廠家，目前國家鼓勵采購國產設備的支持政策較多。”
而從進口替代的趨勢上看，目前中國醫療設備市場進入了從低端替代向中高端替代發展的進程。三級醫院的中高端產品市場非常廣闊，在國家鼓勵采購國產設備的政策支持下，將給優秀的國產醫療設備廠家帶來很大的利好。開立醫療表示：“在當今國際形勢下，鼓勵國產醫療設備廠家發展的大趨勢是不會變的。但公司認為，真正實現進口替代的前提是產品技術達到世界一流水平，才有替代的可能。”

目前，開立醫療已經推出了自主研發的HD-500、HD-550系列高清內鏡，已經受到臨床醫生的廣泛認可，代表了目前國產內鏡的領先水平。作為國內較早研發并掌握彩超設備和探頭核心技術的企業，其彩超技術在國內同行業中處于領先地位，其超聲探頭具有高密度、高靈敏度、超寬頻帶等特點，尤其在單晶探頭領域處于國際領先水平。

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不斷豐富產品技術?

將于明年參加軍隊醫院采購

開立醫療作為國內內鏡領域的先驅者，進入內鏡領域不到10年就在內鏡領域站穩了腳跟，甚至一度打破了以奧林巴斯為代表的進口廠商對中國內鏡市場的壟斷。那么，開立醫療又將如何保證其內鏡業務在未來一到兩年仍保持著高增長呢？
眾所周知，在內鏡領域，由于技術壁壘高，國產軟鏡市場占有率極低，即便是走在技術前沿的開立醫療在軟鏡領域也只有5%至6%的市場占有率。而軟鏡領域競爭廠家少、技術壁壘高、市場增速快也成了開立醫療加快布局軟鏡這一賽道的原因。?

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當前，國產內鏡市場占比極低，進口替代空間大。從內鏡整體市場規模看，目前國產內鏡占比非常低，公司內鏡業務收入基數較小，仍處于快速增長的趨勢中；從技術上看，公司內鏡產品已不輸于部分進口品牌，隨著國產內鏡的不斷推廣和國家支持醫療設備自主創新、優先采購國產設備等政策的推出，國產內鏡有望加快進口替代。
從成立至今，開立醫療一直是超聲及內鏡領域的領頭企業。無論是在國內外市場占有率節節攀升的超聲系統，還是由單一科室應用到多科室應用發展的內鏡系統，開立都在憑借自身的技術實現了超越發展，為內鏡行業譜寫了新的篇章。?
而從投資方面看，作為國產內鏡領域的先驅者，開立醫療也一直深受調研機構的青睞，那么，如何在大浪淘沙的時代，如何保持國產品牌的創造力和競爭力，給投資者持續的信心，并給行業帶來技術創新，器械之家也將持續關注。