一則是血液透析企業(yè)重慶山外山順利通過科創(chuàng)板審核，成為重慶首家申報(bào)科創(chuàng)板IPO企業(yè)。另一則是山東威高血液凈化制品股份有限公司（下稱「威高」）向證監(jiān)會(huì)提交境外發(fā)行材料，邁出了單獨(dú)上市的第一步。

血液透析，是目前治療終末期腎病的有效方式之一，因治療周期長、次數(shù)多，使用頻次高、醫(yī)保報(bào)銷比例和額度高，一直是諸多藥械企業(yè)“主攻”領(lǐng)域。但由于技術(shù)研發(fā)難度較高，透析設(shè)備儀器市場近年來格局變化不大，主要還是被外資企業(yè)占據(jù)。

有投資機(jī)構(gòu)表示，長久以來，血透設(shè)備技術(shù)、渠道門檻高，優(yōu)質(zhì)的國內(nèi)企業(yè)很少，資本市場關(guān)注目光并不高，近年隨著技術(shù)實(shí)力提升，以及國產(chǎn)醫(yī)療器械替代進(jìn)口政策不斷出臺，國內(nèi)血透企業(yè)融資事件越來越頻繁，新進(jìn)入者也越來越多。

血液透析設(shè)備是血液透析市場的主角，占據(jù)了超過7成的份額。受限于高技術(shù)門檻，外資大廠產(chǎn)品一直是采購單位的主力，根據(jù)眾成數(shù)科統(tǒng)計(jì)，2021年，傳統(tǒng)五大外資廠商費(fèi)森尤斯、貝朗、日機(jī)裝、百特、尼普洛就占據(jù)國內(nèi)血液透析設(shè)備市場超過8成份額。

雖然以費(fèi)森尤斯和貝朗為代表的國際品牌依舊占據(jù)榜首，但是威高在2021年的份額已達(dá)14.8%，進(jìn)入前三。

重慶山外山雖然未名列榜單，但根據(jù)招股書說明，2021年其已實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28,327.68 萬元，凈利潤1,814.09 萬元，其血液凈化設(shè)備目前已在國內(nèi)外累計(jì)實(shí)現(xiàn)裝機(jī)1萬余臺，累計(jì)在全國1000余家醫(yī)院實(shí)現(xiàn)了終端裝機(jī)。可以預(yù)期，在資本市場募集補(bǔ)充的營運(yùn)資金，將進(jìn)一步擴(kuò)大整體經(jīng)營規(guī)模和研發(fā)實(shí)力，成為血透市場有力競爭者。

山外山在回復(fù)上交所問詢時(shí)曾表示，帶量采購后，公司2021年血液凈化類耗材平均價(jià)格降幅約3%-22%，在帶量采購地區(qū)，公司被納入帶量采購范圍的產(chǎn)品毛利率從39.09%下降到24.72%。

在當(dāng)前一些低值透析耗材基本實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化替代的格局下，可以預(yù)見，隨著集采的不斷深入，耗材領(lǐng)域的“內(nèi)卷化”將越來越嚴(yán)重，利潤率也將不斷下探。

而另一方面，作為高技術(shù)含量代表的血液透析設(shè)備也逐漸在各地納入集采范圍。去年，安徽全省所有使用血液透析器產(chǎn)品的公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)、軍隊(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)均參加血液透析器集采，同時(shí)鼓勵(lì)其他醫(yī)保定點(diǎn)及民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)自愿參與。最終中選價(jià)格與全省公立醫(yī)院2020年實(shí)際采購平均價(jià)相比，最高降幅76.7%，平均降幅53.9%，血液透析器均價(jià)從110元左右降至50元左右。

這對國產(chǎn)廠商來說可謂雙刃劍。

集采過程中，外資企業(yè)通過規(guī)模化和技術(shù)優(yōu)勢，可以承受相對更低的采購價(jià)格，但受制于核心技術(shù)的突破，國產(chǎn)品牌的降價(jià)很難有這么大的降價(jià)空間，這就形成一定的擠壓作用。

另一方面，近年來各省紛紛出臺血液透析相關(guān)的利好政策，國產(chǎn)替代化浪潮洶涌。眾成數(shù)科研究部負(fù)責(zé)人楊靂認(rèn)為，隨著各地省級聯(lián)盟將血透設(shè)備耗材納入集采，勢必也會(huì)進(jìn)入國家集采大軍，國產(chǎn)血透設(shè)備雖然沒有明顯的價(jià)格優(yōu)勢，但利用好當(dāng)前的政策條件，依舊有擴(kuò)大市場的機(jī)會(huì)。

在血液透析設(shè)備價(jià)格不斷下探和國產(chǎn)廠商不斷介入的背景下，國際大廠已將目光瞄向新的“藍(lán)海“-家用透析場景的腹膜透析機(jī)。

腹膜透析這一高端市場在血液、腹膜透析設(shè)備這一大類市場中份額最低，在2021年中標(biāo)金額份額中僅占0.4%，且以外資品牌為主。

楊靂認(rèn)為，腹膜透析機(jī)可以讓患者更自由的居家透析，為腎友帶來更高的便利性，且適應(yīng)性廣，雖然目前來看市場總量較小，但是隨著市場的培育和發(fā)展，將成為血透設(shè)備市場新的增長點(diǎn)。