6月30日消息，深圳證券交易所正式受理南京普愛醫療設備股份有限公司（以下簡稱“普愛醫療”）上市申請，擬融資7.5億元。據了解，2017年3月曾首次批準進入上市輔導，啟動申報科創板上市進程擱淺后，時隔三年又一次接受上市輔導，開啟上市“加速跑”。?
▲上海證券交易所成功受理了普愛醫療的上市申請（來源：深交所）
根據招股書披露，2018年、2019年及2020年，普愛醫療實現銷售收入分別約為3.6 億、3.72億和5.57億，實現凈利潤分別為2,078.55萬元、2,664.75萬元和8,301.25萬元，收入和利潤均呈現增長趨勢。2020年，普愛醫療營業收入、凈利潤較上年度分別增長49.77%和211.52%，其中實現境外銷售收入13,665.68萬元，較上年增長207.26%。
01
老牌影像公司再次IPO
總部位于南京的普愛醫療創立于2003年，專業從事醫用X射線影像設備研發、生產、銷售及服務。經過18年的發展，產品覆蓋醫用X射線影像各個診斷領域，根據性能及應用場景涵蓋移動式數字化 X射線成像系統（DR）、數字胃腸DR系列、C形臂X射線機、X射線攝影機及其他類（主要包括口腔CT、透視機等）五大類別，目前是國內X射線影像設備生產企業品類齊全、規模領先的普放類設備一站式供應商，銷售網絡覆蓋全球，產品遠銷五大洲200多個國家和地區。?
▲普愛醫療按產品類別分類銷售收入（來源：招股書）
從醫療影像X光機到專門為骨科定制的C形臂再到口腔CBCT系統，普愛醫療擁有多項國家專利，截至招股說明書簽署日，普愛醫療及其子公司取得了35項國內醫療器械備案/注冊證書，其中III類醫療器械注冊證書1項（另有2項正在臨床試驗階段），II類醫療器械注冊證書27項，I類醫療器械備案證書7項。?2017年，中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《關于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫療器械創新網的意見》，《意見》從改革臨床試驗管理、加快上市審評審批、促進藥品創新和仿制藥發展等六個方面鼓勵藥品、醫療器械創新網。?同時，由于國家老齡化陣營增加，帶動了慢性病的增長，國人的健康意識也逐漸從被動看病轉變為主動保健預防。二三線城鎮、鄉鎮，以及中西部城市的基層醫療機構也將具備基本醫療影像、監測等器械的配置，隨著醫改投入不斷增大，國產醫療器械將擁有更剛擴的市場前景。
▲普愛醫療按銷售領域分類銷售收入（來源：招股書）
除了不斷研發外，普愛醫療還利用政策紅利在國內市場上突飛猛進，招股書顯示去年普愛醫療超過一半的營收都來自境內公立醫院。在海外市場上，普愛醫療已經率先嘗到了甜頭，這幾年海外營收不斷增長，產品遠銷五大洲200多個國家和地區，去年海外營收占總收入的25.39%，同比增長了一倍，此外每一年的歐洲放射學大會與北美放射學年會等具有行業影響力的會議都會邀請普愛醫療參加。?2017年12月15日港交所發布公告，接受尚未盈利和未有收入的醫療技術企業申請上市，這也吸引大批處于研發階段的優勢企業赴港上市。2018年醫藥行業十大IPO項目中有6起在港交所，A股和納斯達克分別各占2席。
同時，在即將開啟的科創板中，醫械企業也成為良好的標的，頗受關注。相較制藥行業，與有傳統行業背景的醫療器材、醫療服務前景更為穩定，普愛醫療就是其中一家，擬提交上市申請，申港證券作為輔導機構。后啟動申報科創板上市進程擱淺后，去年9月份，時隔三年的普愛醫療再次提交，華龍證券作為輔導機構，經過近一年的準備，終于在上月底獲深交所受理。
02
移動DR和C臂均銷量均第一
普愛醫療從X射線關鍵技術上突破，核心部件絕大部份完全實現了自產，近兩年在擁有的核心技術平臺上首家推出了高端數字平板C、高端無線平板C、術中3D、牙科全景等系列新產品，部分新產品已獲得部分頂級三甲醫院的認可，開始進入大三甲醫院為患者服務。公司現已掌握高頻逆變、系統集成、動態影像系統、3D成像、骨科術中導航和機器臂導航、DSA、路徑圖、計算機口腔全景模擬、智能控制、網絡影像十大核心技術，核心產品多達10多種，其中DR設備和U形臂產品線最為豐富。?
C臂產品在手術過程中應用廣泛，號稱手術醫生的眼睛，目前在中國市場銷售的廠家數量約為30家左右，年總銷售臺數超過3000臺，年銷售總額約為30-40億元。圍繞骨科C形臂研發的器械高端三維C臂、高端動態大平板中C、動態平板小C等，是普愛醫療最為知名的產品。據悉，從成立之初就開始研發的普愛醫療是國內C形臂行業標準的制定者，其C形臂產品已服務全球10000多家醫療機構。?根據2018年全國公立醫療機構C形臂X射線機產品的公開采購信息來看，西門子、GE、飛利浦三大進口品牌競爭優勢依然明顯，占據一半以上的市場份額。值得注意的是，南京普愛已經超越飛利浦，以市場份額高達17.79%位列榜單第三。令人驚喜的是，不久前醫招采發布的2020年國內C臂品牌銷售數量排行榜中，國產C臂產品特別搶眼，已然占據大部分市場份額。其中普愛的市場份額超越了GPS等全球巨頭，位列榜首。
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2020?C形臂銷售數量排行榜數據來源：醫招采
?DR是基礎醫療設備，市場分散度大，國產化率不高，目前市場上國內DR廠商數量超過100多家，主要分布在低端市場，規模普遍較小，核心部件研發能力弱，競爭比較激烈，國內DR品牌主要有萬東醫療、聯影醫療、安健科技、康達醫療等。??
2020?DR銷售數量排行榜數據來源：醫招采?根據中國醫療器械行業協會2018年數據顯示，國內整體DR市場規模在60-70億元，我國DR市場保有量約為5.65萬臺。按照百萬人口DR歐洲、美國與日本的標準，中國DR百萬人均保有量僅為28.5臺左右。如果算上3.5萬個社區服務中心與3.7萬個鄉鎮醫院，那么DR的平均保有量則更低。?
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隨著國家新版《鄉鎮衛生院服務能力標準》、鼓勵進口替代等利好政策以及此次新冠疫情對DR認知提升的拉動下，未來DR采購需求量有望加速增長。近年來，普愛醫療獲得大功率、低輻射、超短曝光技術的突破，高端“綠色DR”已遠超行業水平，技術性能不低于同類進口產品，可以直接與進口產品在大型三級醫院展開競爭。?據醫招采公布的《2020醫械盤點》排行榜，普愛醫療繼C型臂國內市場占有率第一后，移動DR再次以14.05%的市場占有率獲得第一，普愛醫療在DR和C型臂上獨領風騷！若這次IPO成功后，剛成年的普愛醫療必定會在產品研發上持續投入，完善核心產品線及運營渠道，為國產品牌不斷發力，更好地滿足臨床使用需求。
